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4月22日,在中国贸促会研究院举办的座谈会上,中国贸促会研究院国际贸易研究部主任赵萍发表观点认为:“社会消费品零售总额所代表的商品消费增速放缓,并不必然意味着社会总消费增速下降。在消费结构已经呈现出商品消费与服务消费双轮的格局下,服务消费的快速上涨可以大大冲抵2019年商品消费的下行压力,保障消费总体上保持平稳增长态势。”

专家表示,美国的这个报告以及前段时间“封杀”中兴公司的做法也对中国工业部门“提了醒”,中国要在重要装备领域加强国产化替代工作,防止在一些重要的武器领域被美国的零部件和元器件“支配”。这方面,航天工业和电子工业已经做出很好的尝试,相继研制出多型专用芯片,部分产品完全达到甚至超过国外同类产品水平。

而格力电器在4月26日晚间披露的一季报也显示其资金充裕。公司2018年一季度营收395.62亿元,同比增长33.29%;净利润55.82亿元,同比增长39.04%。其中经营活动产生的现金流量净额更达到143.6亿元,同比猛增63.58%。格力电器在4月26日回复深交所关注函中也对“不分红”进一步解释道:“公司经过近年的高速高质量发展,空调主业龙头地位稳固,为谋求公司长远发展和股东长期利益,公司计划重点布局智能装备、智能家电、集成电路等产业领域,实现公司持续、稳定、健康发展。”

同时,与会首席经济学家还就资本市场改革发展问题提出了意见建议。市场人士积极回应据知情人士介绍,此次参与座谈会的首席大都来自市场上的各大机构,还包括了一些市场知名的分析师。据某参会首席介绍,此次座谈会的氛围较为融洽,在座谈会期间,证监会领导还正面评价了某位此前曾直言问题的知名首席经济学家。

看起来二者的比例的变化可以决定社会资产的价格变化。股市虽然也是社会资产的一部分,但社会融资总量与股市没有直接的关系,联动效应也不明显,而且其包括的内容也太多。货币供应量直接影响所有资产的价格。在货币政策宽松的情况下,资金供应充足,银行等金融机构也希望多把钱放出去。前几年甚至出现了“资产荒”,金融机构拿着钱到处去找投资标的。而信用较好的上市公司和地方政府融资平台就成了大家追逐的对象。上市公司大多是2A以上的信用评级,其股票三四折抵押,会有什么风险呢?地方政府到底是政府,怎么可能不还钱呢?在很多上市公司忙于并购,讲资本故事的同时,很多金融机构业务也大发展了。

财政政策和货币政策同为宏观调控的重要方式,加强货币政策和财政政策的协调配合,在地方债层面实际上是央行采取操作维护流动性合理充裕,支持地方政府债券发行。在地方债发行量较大时期,为对冲地方政府发行缴款,央行会采取OMO,MLF等操作,在地方债加快发行的背景下提供相对稳定的流动性支持。在利率债供给上,出于财政政策和货币政策配合的考虑,在利率上行周期地方政府债供给不会大幅扩张,地方政府债放量往往伴随着资金利率的适度下调以配合,减轻政府部门成本。目前地方债发行利率开始出现市场化趋势,地方债发行利率有抬升现象,在这种背景下,如果流动性收紧,发行利率将进一步抬升,增加宽财政的利率负担,因此适度宽松的流动性环境十分重要。

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